Инвестицияларды тарту тәсілі ретінде облигациялар шығарылымы

біздің еліміз облигациялардың шығарылымы (облигациялар) көптеген жылдар бойы инвестициялау қарабайыр тәсілі болып саналады. Алайда істің мұндай мемлекеттік ұзаққа созылмады, және бүгінгі күні ол қаражат арттыру ең бәсекеге қабілетті құралы бірі болып табылады. Оның әлеуеті зор болып табылады: ағымдағы сыйақы түрінде табыс капиталдың өсімі үшін. Бірақ ол нарықтардың нақты енгізуі негізгі базалық ұғымдарды инвестордың міндетті білуді талап етеді. бұл туралы, облигацияларды шығару қандай, көп сөйлесуге.

анықтама

Облигациялар - оның иесінің үшін эмитенттен номиналды құнын алу және осы құнына пайызбен берілген құқығын қамтамасыз үлестік бағалы қағаздар болып табылады. Осы Ресей Федерациясының заңнамасына қайшы келмейтін болса, олар басқа да мүліктік құқықтарды қамтуы мүмкін.

Облигациялардың шығарылымы - инвесторларға оларды сату арқылы ақша қажетті соманы алуға мемлекеттер немесе (эмитенттердің) бизнес мүмкіндік беретін маркетингтік құралы. номиналдық құны бойынша белгілі бір уақыт мөлшерінде кейін, сондай-ақ байланысты оларға қызығушылық мерзімінен бұрын өтеу құқығы облигациялар арқылы оның капиталын ұлғайтуға мүмкіндік.

қорлардың айырмашылығы

Облигациялық қарыз (облигациялар) акцияларға ұқсас тұжырымдамасын бар: екеуі де төлеу үшін қамтамасыз ету, сондай-ақ, түрлі биржаларда тізімделеді. Бірақ қауіпсіздік бірінші түрі - бұл несиелік міндеттемелер және екінші (акциялар) компаниясының үлесін қамтиды.

облигациялар түрлері мерзімді заемдар бойынша

эмитент инвесторларға төлеуге тиіс болатын уақыт байланысты, бағалы қағаздар үш түрі бар:

1. Ұзақ мерзімді облигациялық - сатып алу 10 жылдан астам кезең. Әдетте, инвесторлар мемлекеттік немесе ірі қаржы корпорациялар болып табылады. Оның айтуынша, яғни, пайыздық оның иесінің аударылады түрлі купондар, бар.
2. орта мерзімді - 1 жылдан 10 жылға дейін. Бұл инвестициялық жобаларды қаржыландыру үшін арналған. орта мерзімді облигациялық облигациялық нарығында ең үлкен үлеске ие.
3. Қысқа мерзімді - бірнеше айдан бір жылға дейін. Ол бюджет тапшылығын жабу үшін және ағымдағы қаржы проблемаларын шешуге бағытталған. Тәуекелдер компанияның эмитент ретінде қысқа мерзімді тұрақсыз пайда, тіпті олар үшін жоғары болуы бейім. Бірақ олардың артықшылығы жоғары болып саналады номиналды құны сатып алу. Әдетте, қысқа мерзімді несие нөлдік купон, яғни, ол ұстаушыға пайыздар төлейді емес.

облигациялар шығару себептері

Көптеген жаңа бастаған инвесторлар мәселе болып табылады: ұйымдар облигация эмитенті болуға неге? Мысалы, банк несие артықшылығын емес Неге? Бірақ бірнеше себебі болуы мүмкін:

• облигациялардың шығарылымы неғұрлым қолайлы банктік қарыз болып табылады.
• банктік қарыз бас тартты.
• несиелік ұйымда осындай үлкен инвестициялық жобаларды ретінде жеткілікті өтімді активтер, емес.
• Бизнес бірнеше ай және басқалар үшін ақша керек.

табыстар мен өтеу төлемдер әдістері

бірнеше түрлері облигацияларды өтеу әдісіне сәйкес бар:

• Дисконттық облигациялар - пайыздық инвесторға төленетін емес, онда несиенің бір түрі. жеңілдік - Бірақ оның номиналды құны нақты әлдеқайда жоғары болып табылады, яғни аты сөздер «жеңілдік», демек, төленеді.
• Купондық облигациялар - пайыздық ай сайын төленеді онда несиенің бір түрі, инвесторға пайда құрайды. номиналды өтеу құны, әдетте, бастапқыда жұмсалады.
• мини-купон облигациялар - жеңілдіктер жүйесін қолданылатын қарыз бұл түрі, және купондар. Яғни инвестор мен ғана тұтынылатын сомасы жоғарыда номиналдық құнына шағын пайызын төлеуге болады.

ерте 90-шы жылдары. Өткен ғасырдың, елдегі инфляция әр түрлі экономикалық көрсеткіштер теңестірілген облигациялық қарыз соншалықты күтпеген болды: жылжымайтын мүлік нарықтық құны, алтын бағамының, т.б ...

облигациялардың нарықтық құнын әсер ететін факторлар

Облигациялар - бұл бағалы қағаздарды, мәселесі қор нарықтарында сатылады. Инвестор облигацияны сатып егер бұл облигациялар т.б. брокерлердің, инвесторлар, алыпсатарлар, және сатылатын және қайта сатылады, болып табылады. D., ол тек ол эмитенттің номиналды құнынан оны талап етуге құқығы бар дегенді білдірмейді. Олар, облигациялар есептеу кезінде есептеу жасауға құқылы сатып кез келген тұлғаны бар.

Барлық облигациялар қор биржасында сатып алады және сатады. Олардың нарықтық құнын мынадай факторларға байланысты:

• өнеркәсіпте экономикалық жағдай, ел, әлемдік. түрлі дағдарыстар кезінде инвесторлар тәуекелге және «қолында құс бар» көреді келмейді. Сондықтан олар өз ақшасын сақтауға облигацияларды сатуға бастайды. Сонымен қатар, көптеген эмитенттер облигациялар нарығының жаңа партиясын тастатады. Әдетте, бұл қиын экономикалық ортада сәтсіздікке емес, ұйықтар қалып мақсатында қысқа мерзімді болып табылады.
• облигацияларды өтеу мерзімі.
• купон пайыздық.

Мемлекеттік облигациялар шығарылымы

Кеңес Одағының өмір сүрген адамдар жиі T-вексельдерді немесе қысқа мерзімді мемлекеттік облигациялар тұжырымдамасы тап болды. Бұл таңқаларлық емес: билік органдары жиі өз халқының көмек сұрайды. Сол уақытта ол шамамен заңды инвестиция жалғыз көзі болды. Жеке меншік сондықтан, хабар-ошарсыз кеткен, сондай-ақ акциялар мен облигацияларды кез келген түрлерін, соның ішінде бағалы қағаздар, болды. Әрине, T-заң жобалары бойынша пайыздық мөлшерлемелер, дегенмен, шағын болды, бірақ, олар жоғары sberbankovskogo (банк реттеу кезең, сондай-ақ елдегі бір ғана болды) болды.

Бүгін, мемлекеттік облигациялар қарыздар өткен нәрсе емес. әсіресе дағдарыс Power, және халықтың ақша қарызға. мемлекеттік облигациялар негізгі ерекшеліктері:

• Жеке сектор облигациялар салыстырғанда олар үшін табыс деңгейі төмен.
• Жоғары кепілдік. мемлекеттік банкротқа, бірақ 1998 тәжірибесі, мысалы, ол, қарыздарын төлеуге яғни сәтсіздікке әдепкі мәлiмдей алады деп, және ол шын мәнінде бір нәрсе мүмкін емес.
• Табысы төмен, кейбір жағдайларда, жеке табыс салығы (жеке тұлғалардың табысы бойынша салық) пайдасы есебінен өтеледі. әрине, егер тек салық резидент табыс ресми көзі болып табылады.

Үкімет облигациялар нарығының жұмыс істеуі

ГКО және ОФЗ (федералдық қарыз облигацияларын) қазіргі заманғы нарықтық ортасынан 1993 жылғы жедел айналды. Бұл әрекетті орындау үшін, бүкіл инфрақұрылым құрылды, негізгі компоненттері:

• Қаржы министрлігі (эмитент ОФЗ).
• CBR - қадағалау және нормативтік функцияларды орындайды. Ол, аукциондар өткізеді өтеу, түрлі құжаттар дайындайды. сондықтан бойынша табыстылық, өтімділік және ..: Орталық банктің T-вексельдер нарығы индикаторларының деңгейін ұстап тырысады
• Уәкілетті дилерлер. Бұл нарықта олардың клиенттерінің нарық өз қаражаты және ақша тартылды түрлі коммерциялық банктер, брокерлік фирмалар болып табылады.
• Мәскеу банкаралық валюта биржасының (ММВБ). Сауда платформасы барлық операциялар орын онда функцияларды орындайды.

болашаққа инвестиция

Енді ұзақ мерзімді облигациялар шығару туралы қосымша. «Ұзақ мерзімді немесе қысқа мерзімді жақсы?» - көптеген бастаушы инвесторларды сұраңыз. ол барлық келесі факторларға байланысты, өйткені мәселе, әрине, дұрыс емес:

• Номиналды тарифтер.
• сенімділік деңгейі.
• Пайыз купон.

қашықтықта қысқа мерзімді қарыздар инвестиция қарағанда тиімдірек ұзақ мерзімді инвестициялық жобаларды инвестициялауға және өмір пайыздық талондар алуға есе, кірістілік әкеледі бар.

құқықтарын пәні бойынша облигациялар шығарылымының жіктелуі

облигациялар құқықтарының субъектісі ретінде жіктеледі:

• тіркелген;
• ұсынушыға.

жеке тіркелген эмитент шығарған, және олар бойынша сыйақы инвесторлардың өз шоттарына болып табылады. облигациялар ұсынушыға, эмитенттер сияқты қорын ретінде тіркелген емес. Олар қор биржаларында листингтен және олар бойынша барлық операциялар нақты брокерлер түсіру.

инвестициялық сынып облигацияларды бағалау

облигациялар инвестиция инвестор бұрын, мынадай салаларда бағалауды жасау керек:

1. пайыздық төлемдерді жүзеге асыру үшін компанияның бел сенімділігі. Сіз оның жылдық пайда көлемін және барлық білу қажет пайыздық төлемдер. олар кәсіпорын табысын қарағанда 2-3 есе аз болса, сіз облигациялар эмитент ретінде оған сенім артуға болады. Мұндай мемлекеттік компаниясының тұрақты мемлекет индикативтік болып табылады. Мұндай талдау бірнеше жыл жасауға жақсы. үрдіс (төлеу пайыздық жыл сайын азайып келеді) өсіп болса, онда мұндай компания Керісінше, егер оның әлеуетін арттырады, төлемдер пайыздық өсіп келеді, онда ол банкрот болады.
2. кез келген негіздер бойынша қарызын өтеуге компанияның қабілетіне негізделген. облигациялар қатар, фирма қарыз сияқты басқа да қаржы міндеттемелері, болуы мүмкін.
3. компанияның қаржылық тәуелсіздік бағалау. Бұл борыш 50 пайыздан аспайтын болса, компания, сыртқы көздерден тәуелді емес деп саналады.

тәуекел

Тәуекел - күтілетін пайданың жоғалуына немесе тапшылығы ықтималдығы. Инвестициялық - 50 Бұл 50. дейін мүмкіндік теңдестірілген, прагматикалық шешімдер емес лотерея. Бірақ кейде ол тіпті ең тұрақты және табысты компаниялар банкротқа деп жүреді.

қателерді болдырмау және әр түрлі жүйелер бағалау және рейтингтер тәуекелдерді азайту үшін қор нарығында пайдаланылады:

• А ++ - барынша қауіпсіздік бағалау.
• A + - өте жақсы компания.
• Ал - жақсы компания, бірақ оның позициясы тұрақсыз болуы мүмкін.
• B ++ - орташа сапасы.
• B + - орташадан төмен.
• V - сапасыз.
• C - алыпсатарлық облигациялар.